रेड्डी, सुब्बा राव और राजन के तहत मौद्रिक नीति

आरबीआई के गवर्नर रघुराम राजन और उनके दो पूर्ववर्ती सदस्यों ने एक ही स्थान पर कब्जा कर लिया, लेकिन चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा था। जब भारत चमक रहा था तो यगा वेणुगोपाल रेड्डी शीर्षस्थ थे। 2008 की वित्तीय संकट के बाद द्विवेरी सुब्बा राव राज्यपाल बने, और जब रघुराम राजन को अर्थव्यवस्था के चारों ओर मुड़ने की उम्मीद थी तब मुद्रास्फीति दो अंकों के करीब थी और जीडीपी विकास दर घट रही थी। Yaga Venugopal रेड्डी स्थिति की अवधि: सितंबर 2003 से सितंबर 2008 सीपीआई मुद्रास्फीति में इस अवधि के दौरान: 2.89 से 9.02 प्रतिशत इस अवधि के दौरान रेपो रेट में बदलाव: 7 से 9 प्रतिशत मुद्रास्फीति 2003 के अंत में 3% थी जब YV रेड्डी आरबीआई गवर्नर बन गए लेकिन, 2008 अगस्त तक, मुद्रास्फीति 9% से अधिक थी इसका मतलब यह है कि इस अवधि में मुद्रास्फीति 600 आधार अंकों की वृद्धि हुई, जबकि रेपो दर में बढ़ोतरी (7 सितंबर से 9 सितंबर 2008 तक) केवल 200 आधार अंक थी। इसका अर्थ है कि वास्तविक ब्याज दरों में गिरावट आई है क्योंकि इस अवधि में ब्याज दरों में आनुपातिक रूप से वृद्धि नहीं हुई थी। इस अवधि में, कई अर्थशास्त्री कहते हैं कि जब आरबीआई ने रेपो रेट में पर्याप्त वृद्धि नहीं की थी तब मुद्रास्फीति उच्च स्तर तक पहुंच गई थी, सामान्य जनता को लगा कि मौद्रिक नीति पैसे के मूल्य में उतार-चढ़ाव को जल्दी से समायोजित नहीं करेगी। इस अवधि में उच्च सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर आंशिक रूप से मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार है अपने शासनकाल में, रेड्डी ने बैंकों को अचल संपत्ति क्षेत्र पर अटकलें लगाने से निराश किया। उसने जो मजबूत निर्णय लिया है वह कच्चा भूमि खरीदने के लिए बैंक ऋण का उपयोग अस्वीकार कर रहा था उन्होंने निर्माण के तहत वाणिज्यिक भवनों और शॉपिंग मॉल का जोखिम भार उठाया। रेड्डी ने यह सुनिश्चित करने के लिए बैंकों की आरक्षित आवश्यकताओं को भी उठाया है कि बैंक ज्यादा जरूरतें नहीं देते हैं। अपने शासनकाल के दौरान, वित्त मंत्री पी चिदंबरम ने कहा कि सरकार अकेले विकास के रास्ते पर चलती है, यदि आवश्यक हो तो। फिर भी, रेड्डी ने भारतीय फर्मों द्वारा अंतर्राष्ट्रीय अधिग्रहण के उदारीकरण सहित कई सुधारों की शुरुआत की। वह गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) को अधिक से अधिक जांच करने के लिए, उच्च ब्याज दरों को चार्ज करने के खिलाफ चेतावनी देते हैं और उनसे सार्वजनिक जमा गतिविधियों को स्वेच्छा से बाहर करने के लिए कह रहे हैं। भारतीय राष्ट्रीय रुपए / संयुक्त राज्य अमरीकी डॉलर विनिमय दर को नियंत्रित करने में वाई वाई रेड्डी और सुब्बा राव दोनों ने प्रमुख भूमिका निभाई द्विवेरी सुब्बा राव स्थिति का समय: सितंबर 2008 से सितंबर 2013 में सीपीआई मुद्रास्फीति में परिवर्तन इस अवधि के दौरान: 9.77 से 10.9 इस अवधि के दौरान रेपो दर में बदलाव 9 से 7.25, पूर्व वित्त मंत्रालय के एक अधिकारी के रूप में, द्विवेरी सुब्बा राव को बदलने के लिए चिदंबरम ने वाईवी रेड्डी राव के शासनकाल में, खाद्य कीमतों की मुद्रास्फीति दोहरे अंकों पर पहुंच गई और 2011 के अक्टूबर में रेपो दर 8.5 प्रतिशत के उच्च स्तर पर पहुंच गई। लेकिन, राज्यपाल बनने से पहले जुलाई 2008 में रेपो दर 9 प्रतिशत थी जैसा कि मुद्रास्फीति में गिरावट आई, उसने रेपो रेट में 7.25% कटौती की, लेकिन इसने अपने आलोचकों को खुश नहीं किया। सुब्बा राव ने अपने शासन के दौरान चुनौती का सामना किया। यूएस फेडरल रिजर्व की मात्रात्मक आसान नीति को भारत में अधिक से अधिक एफआईआई का प्रवाह हो गया भारत की जीडीपी विकास दर में गिरावट आई है, हालांकि हर कोई उम्मीद करता है कि भारत तेजी से विकास करे। उथल-पुथल भारतीय रुपया 68 रुपये प्रति डॉलर के निचले स्तर पर आ गया। अरविंद पनागरीय, वर्तमान में नीती आयोज के अध्यक्ष हैं, सुब्बाराव को सबसे खराब प्रदर्शन वाले आरबीआई गवर्नर के रूप में मूल्यांकन किया गया। लेकिन, जब वह राज्यपाल था, तब सुब्बा राव ने कहा कि उनके कार्यों को आम आदमी पर लक्षित किया गया था जो मुद्रास्फीति की आशंका का सामना करते हैं और खुद को प्रतिनिधित्व करने के लिए कोई लॉबी नहीं होती। रघुराम राजन अवधि: सितंबर 2013 अभी तक। इस अवधि के दौरान सीपीआई मुद्रास्फीति में बदलाव: 9.84% से 3.66% इस अवधि के दौरान रेपो दर में बदलाव: 7.25 से 7.25 जब राजन ने आरबीआई के गवर्नर के रूप में कार्यभार संभाला, उम्मीदें अधिक थीं भले ही रघुराम राजन आईएमएफ के मुख्य अर्थशास्त्री के रूप में अपनी स्थिति के लिए जाने जाते थे, लेकिन रघुराम राजन के सर्वश्रेष्ठ पत्रिका लेख का व्यापक रूप से उद्धृत किया गया। जैसा कि उन्होंने वादा किया था, जब वह मुद्रास्फीति गिर गई, तो वह उपयुक्त मौद्रिक नीति का सहारा लेने के लिए तैयार था। राजन ने अपने ग्राहकों को रेपो दर में कटौती के लाभों को पारित करने के लिए अक्सर वाणिज्यिक बैंकों और प्रमुख बंधक ऋणदाताओं से आग्रह किया। हाल ही में, राजन ने अचल संपत्ति डेवलपर्स से कीमतों में कटौती करने का आग्रह किया कि वे बिना बेचए गए वस्तु के अपने स्टॉक को कम करें। राजन के विचारों को गंभीरता से लिया जाता है, चाहे वे कितने विवादास्पद हैं। राजन सोचते हैं कि 1 9 30 के दशक के महान अवसाद के बारे में यादगार आर्थिक मंदी आ सकती है, और ब्राजील में ब्राजील की तरह सस्ते क्रेडिट की वजह से विकास में भारी असर पड़ सकता है अपने पूर्ववर्तियों के विपरीत, उन्हें बहुत सतर्क होने की आलोचना नहीं की जाएगी क्योंकि उन्होंने 2008 के उप-प्राचार्य बंधक संकट की भविष्यवाणी की थी। रघुराम राजन, केंद्रीय वित्त मंत्री के रूप में आरबीआई के गवर्नर को अपने वीटो बिजली के मौद्रिक नीति पर बांटने के केंद्र के प्रस्ताव से पूरी तरह सहमत नहीं थे। सरकार द्वारा नियुक्त अधिकांश सदस्यों के साथ मौद्रिक नीति समिति बनाते हैं, और केंद्र को ऋण प्रबंधन कार्य स्थानांतरित करने के लिए। लेकिन, दो साल में जहां राजन शीर्षस्थ थे, सीपीआई 9.52 से घटकर 3.66 प्रतिशत पर आ गया और थोक मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति क्रमश: 6.1 प्रतिशत से -4.95 प्रतिशत पर आ गई। यह मुख्य रूप से है क्योंकि राजन के तहत रिजर्व बैंक एक वास्तविक वास्तविक मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण बैंक था।